ФРС снизила ключевую ставку в декабре 2025 года, но сохраняет осторожный прогноз на 2026-й

Опубликовано 11 декабря 2025 г.

Федеральная резервная система на декабрьском заседании 2025 года вновь пошла на смягчение денежно-кредитной политики, опустив ставку федеральных фондов ещё на 25 б.п. — до диапазона 3,5–3,75%. Это третье подряд снижение после аналогичных шагов в сентябре и октябре, которое вернуло стоимость заимствований к минимальным уровням, невиданным с 2022 года.

Несмотря на то что решение совпало с ожиданиями рынка, Комитет по операциям на открытом рынке оказался расколотым — подобного расхождения мнений не было с сентября 2019 года. Стивен Миран поддержал более значительное снижение — на 50 б.п., тогда как Остин Гулсби и Джеффри Шмид выступили против какого-либо смягчения, настаивая на сохранении ставки.

В опубликованных прогнозах ФРС сохранила свои ожидания по ставке на 2026 год: по-прежнему предполагается единственное снижение на 25 б.п. в следующем году. При этом экономические ожидания регулятора стали оптимистичнее. Прогноз роста ВВП повышен до 1,7% на 2025 год (прежняя оценка — 1,6%) и до 2,3% на 2026 год (раньше — 1,8%).

Оценки по инфляции (PCE) также скорректированы: теперь регулятор ожидает рост цен 2,9% по итогам 2025 года вместо 3,0%, а в 2026 году — 2,4% против прежних 2,6%. Прогнозы по уровню безработицы Федрезерв оставил без изменений — 4,5% на 2025 год и 4,4% на 2026 год. Таким образом, обновлённые сигналы ФРС отражают осторожный оптимизм: ставка снижается третий раз подряд, но дальнейшее смягчение регулятор пока не считает необходимым, ожидая постепенного охлаждения инфляции и поддерживающего экономического роста.

Возможно Вам будут интересны другие статьи