Рынки 16 декабря 2025 года: серебро корректируется после ралли, золото у рекордов, нефть обновляет минимумы

Опубликовано 16 декабря 2025 г.

Во вторник на сырьевых рынках усилилась разнонаправленная динамика. Инвесторы пересматривали свои позиции после резких движений последних месяцев, реагируя как на макроэкономические сигналы из США, так и на геополитические ожидания, связанные с возможным урегулированием конфликта. Серебро оказалось под давлением фиксации прибыли. Цена металла опустилась ниже отметки 63 доллара за унцию, отступив от исторических максимумов. Поводом для коррекции стал рекордный рост с начала года — за этот период серебро подорожало примерно на 120%, что заставило участников рынка усомниться в устойчивости столь высоких уровней. Аналитики отмечают, что по отношению к золоту серебро выглядит переоцененным, а дополнительным фактором неопределенности стали обсуждения возможных таможенных послаблений в США.

При этом фундаментальные причины роста цен в 2025 году никуда не исчезли. Рынок продолжает сталкиваться с сокращением запасов и устойчивым промышленным спросом. Наибольший вклад в потребление внесли солнечная энергетика, сегмент электромобилей и быстро растущие центры обработки данных. Существенную поддержку котировкам оказывали притоки средств в ETF и активные розничные покупки, что усилило ожидания дефицита предложения в следующем году. Дополнительным стимулом ранее стало ослабление доллара после недавнего снижения ставки Федеральной резервной системой, хотя перспективы дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в 2026 году пока остаются неясными.

Золото, напротив, сохраняло устойчивость. Котировки колебались вблизи рекордных значений около 4300 долларов за унцию. Инвесторы предпочли занять выжидательную позицию в преддверии публикации ключевых данных по рынку труда США, которые должны пролить свет на дальнейшие шаги ФРС. В фокусе внимания также находятся статистика по розничным продажам, предварительные показатели деловой активности в промышленности и инфляционные данные за ноябрь. В настоящий момент рынки закладывают вероятность сохранения ставок без изменений на январском заседании ФРС на уровне около 75%, хотя часть участников по-прежнему рассчитывает на два снижения ставки в течение следующего года. Рост цен на золото сдерживался и геополитическим фактором. Заявления о том, что мирное соглашение между Россией и Украиной может быть ближе, чем когда-либо, несколько снизили спрос на защитные активы и ограничили дальнейший рост котировок.

На нефтяном рынке во вторник преобладали медвежьи настроения. Фьючерсы на нефть марки Brent удерживались вблизи 60,3 доллара за баррель — минимального уровня с начала 2021 года. Давление на цены оказывали ожидания избытка предложения и оптимизм инвесторов в отношении возможного мирного соглашения. Американские официальные лица ранее дали понять, что прогресс в переговорах возможен, а предоставление Киеву гарантий безопасности может стать шагом к деэскалации, несмотря на сохраняющиеся разногласия по территориальным вопросам. Потенциальная сделка, по мнению рынка, способна открыть путь к частичной отмене санкций против российской нефти. Это может привести к возвращению дополнительных объемов на мировой рынок, который и без того остается хорошо обеспеченным. Ситуацию усугубляет восстановление приостановленной добычи странами ОПЕК+, а также рост производства у независимых производителей, прежде всего в Северной и Южной Америке.

Дополнительным негативным фактором для нефтяных котировок стали слабые макроэкономические данные из Китая, опубликованные накануне. Они усилили опасения замедления спроса на энергоносители со стороны крупнейшего импортера нефти в мире. В результате фьючерсы на WTI также удерживались у отметки 56,6 доллара за баррель, что соответствует самым низким уровням за почти четыре года. Таким образом, вторник прошел под знаком осторожной переоценки рисков: драгоценные металлы балансируют между фиксацией прибыли и ожиданием сигналов от ФРС, тогда как нефтяной рынок остается под сильным давлением из-за сочетания геополитических надежд и структурного избытка предложения.

Возможно Вам будут интересны другие статьи