Внешняя торговля и инвестиционные сигналы Японии указывают на осторожное восстановление — ноябрь 2025 года

Опубликовано 17 декабря 2025 г.

Статистика внешней торговли Японии за ноябрь 2025 года продемонстрировала улучшение баланса на фоне разнонаправленных тенденций во внутреннем спросе и экспортной активности. Импорт страны увеличился на 1,3% в годовом выражении и достиг 9 392,4 млрд иен, зафиксировав третий подряд месяц роста. Однако динамика оказалась слабее ожиданий рынка, который рассчитывал на повышение на уровне 2,5%. Показатель замедлился по сравнению с октябрем, когда рост составлял 0,7%, что отражает умеренную активность потребителей и бизнеса, а также продолжающееся давление на издержки.

Сдержанный характер импорта сохраняется несмотря на масштабный стимулирующий пакет правительства Японии объемом 21,3 трлн иен — крупнейший со времен пандемии и первый при администрации Такаичи. Программа, в частности, предусматривает субсидирование энергоносителей в зимний период, начиная с января 2026 года. Дополнительным ограничением для компаний остаются 15-процентные пошлины, которые продолжают действовать даже после заключения торгового соглашения между США и Японией в сентябре.

Структура импорта показала заметное снижение закупок минерального топлива — на 13,4%. Основной вклад внесло сокращение поставок нефти (-2,4%) и сжиженного природного газа (-17,7%). В то же время наблюдался рост импорта электрооборудования (+4,0%), продукции машиностроения (+12,3%) и прочих категорий товаров (+14,2%). Географически увеличились поставки из Китая (+2,3%), США (+7,1%), Тайваня (+22,7%), Вьетнама (+14,5%), стран АСЕАН (+3,4%) и ЕС (+6,8%). Одновременно импорт сократился из Гонконга, Южной Кореи, Австралии, России и стран Ближнего Востока.

На противоположной стороне торгового баланса экспорт Японии в ноябре ускорился и вырос на 6,1% в годовом исчислении, достигнув 9 714,7 млрд иен. Это стало третьим месяцем роста подряд и превзошло рыночные ожидания в 4,8%, а темпы увеличения поставок оказались максимальными с февраля. Существенную поддержку экспортерам оказали ослабление иены и восстановление спроса со стороны США, что повысило ценовую конкурентоспособность японской продукции.

Поставки в США увеличились на 8,8% — впервые за восемь месяцев — главным образом за счет фармацевтической продукции, минерального топлива и строительной техники. Экспорт также вырос в Гонконг, Тайвань, Вьетнам, страны АСЕАН, Европейский союз и Россию. При этом продажи сократились в Китай, Южную Корею, Австралию и на Ближний Восток. Давление со стороны тарифов оказалось менее значительным, чем ожидалось: экспортеры частично взяли рост издержек на себя, стремясь сохранить позиции на ключевых рынках. Дополнительную поддержку оказало сентябрьское торговое соглашение между Токио и Вашингтоном, установившее единый 15-процентный тариф на большинство товаров и снизившее прежние пошлины, особенно в автомобильном сегменте. Совокупность этих факторов привела к резкому улучшению торгового баланса. В ноябре Япония перешла от дефицита в 120,8 млрд иен годом ранее к профициту в 322,2 млрд иен, что значительно превысило рыночные прогнозы и стало первым положительным сальдо с июня. Рост экспорта на фоне умеренного увеличения импорта стал ключевым драйвером этого результата.

Дополнительные сигналы о будущей инвестиционной активности поступили из статистики по заказам на основное машиностроительное оборудование. В октябре 2025 года объем таких заказов, за исключением судостроения и энергетики, вырос на 7% по сравнению с предыдущим месяцем — до 992,9 млрд иен. Это ускорение по сравнению с сентябрьскими 4,2% и заметное расхождение с ожиданиями рынка, который прогнозировал спад. Показатель стал максимальным с марта. Основной вклад в рост внес непроизводственный сектор, где заказы подскочили на 28,8%, тогда как в производственном секторе было зафиксировано снижение на 13,3%. Особенно сильный рост наблюдался в информационных услугах, лизинге, транспортной и почтовой деятельности, телекоммуникациях и текстильной промышленности. В годовом выражении частные заказы увеличились на 12,5%, существенно превысив прогнозы. Эти данные усилили ожидания восстановления капитальных затрат в горизонте ближайших шести–девяти месяцев, несмотря на сохраняющуюся волатильность показателя.

Возможно Вам будут интересны другие статьи